回到目录文章目录6.1 汇率是一种相对价格先确认汇率的报价方向换一种报价方向，百分比也会改变货币强弱需要明确比较对象名义汇率与实际相对价格资产回报与汇率回报如何合并6.2 国际收支如何连接贸易与投资经常账户与金融账户记录什么经常账户逆差与对外净融资净融资还要看用途与结构估值变化不等于新增跨境交易6.3 利差为什么不能独自决定汇率高利率还需要面对汇率与风险已经发生的加息与此前的预期远期对冲也反映两种货币的融资条件长期价格关系与资金性质预测不确定，也可以评估风险6.4 美元为何具有全球影响贸易、融资与储备中的美元本币收入与美元债务的错配境外美元信用与流动性需求相同美元走势，不同经营后果6.5 美元指数告诉我们什么先认识指数的货币与权重不同汇率指数回答不同问题用实际业务确定货币敞口交易货币与底层经营货币6.6 汇率制度与资本流动的约束汇率安排与政策空间固定汇率、资本流动与货币政策浮动汇率与外汇储备的作用边界经济体差异需要看融资结构6.7 把汇率还原为公司的现金流自然对冲需要同时匹配币种、金额和时间交易、报表换算与经营竞争对冲合同需要对应实际业务用现金流目标评价汇率管理机器没有涨价，为什么公司的采购预算增加了？设备公司向海外供应商订购一套机器，合同金额为 100 万美元，半年后付款。签约时，每美元可以兑换 7 单位本币，公司估计需要准备 700 万单位本币。半年后，付款金额仍是 100 万美元，汇率却变成每美元 7.7 单位本币。公司必须准备 770 万单位本币，预算增加了 70 万。变化发生在两种货币之间。跨国经营使公司同时生活在几个价格体系里：它可能用一种货币支付工资，用另一种货币采购设备，再以第三种货币收取销售收入。本章的目标，是理解汇率、美元与跨境资金怎样影响企业和投资者。读完本章，面对某种货币升值或贬值，我们应当能够进一步追问：相对于谁，影响哪一笔收付款，公司的收入与债务能否匹配？6.1 汇率是一种相对价格先确认汇率的报价方向汇率描述两种货币之间的交换比例。理解任何汇率变化，首先要确认报价方向：数字表示一单位外币可以兑换多少本币，还是一单位本币可以兑换多少外币。换一种报价方向，百分比也会改变在本章开头的例子中，每美元所需本币从 7 增加到 7.7，意味着美元相对本币升值，本币相对美元贬值。项目签约时的估计付款时合同金额100 万美元100 万美元
